La fecha de lanzamiento sufrió un retraso con respecto al plan original que proponía la reforma laboral para el 1° de junio. Este atraso se debió, en parte, a que los aportes a estos vehículos de inversión ya no serán percibidos por el Estado, lo que afectará los ingresos fiscales.
Recientemente, el Ministerio de Economía ha publicado la reglamentación necesaria, y la Comisión Nacional de Valores ha iniciado una consulta pública sobre esta normativa, permitting do the Fondos de Asistencia Laboral (FAL) captar aportes en el último bimestre del año.
Las sociedades de bolsa y los bancos se encuentran a la espera de los últimos detalles, pero tienen confianza en poder lanzar el producto en la fecha estipulada. “Aún faltan algunas reglamentaciones, especialmente sobre la parte operativa, pero suponiendo que se aprueben y estén alineadas con lo que ya sabemos, en noviembre podrían operar sin mayores inconvenientes”, comentó Matías Salcedo, responsable de financiamiento en Cohen.
Desde Puente Asset Management también mostraron su conformidad: “Nuestra infraestructura técnica, legal y humana avanza según lo planeado, cumpliendo con los plazos establecidos por la normativa, para recibir y gestionar los fondos desde el primer día”.
La reglamentación ha aclarado también en qué tipo de instrumentos pueden invertir los FAL, delimitando cuatro grandes categorías y estableciendo pautas mínimas de liquidez. Gracias a estas especificaciones, las gestoras de los FAL podrán ajustar la composición de sus carteras en función de la mejor rentabilidad o la exposición deseada a ciertos activos, de acuerdo con las necesidades de las empresas empleadoras.
Adicionalmente, se contempla la creación de fondos específicos para ciertas compañías o grupos económicos, y otros que recibirán aportes de múltiples empresas, lo que resulta ideal para pequeñas firmas que aportarían volúmenes bajos al patrimonio del fondo.
“Cada FAL puede decidir según su propio criterio. Dependerá de la estrategia de las empresas: optar por un producto estandarizado para varias o personalizarlo conforme a las necesidades de la compañía”, afirmó Salcedo.
En Puente, recalcaron que la normativa proporciona reglas claras, sumando previsibilidad y transparencia al sistema, asegurando la preservación del capital y la disponibilidad de los fondos cuando la empresa decida utilizarlos.
“Probablemente, la mayoría de las empresas optará por agrupar sus aportes para alcanzar un volumen que les ofrezca mejores rendimientos y diversificación. Las grandes corporaciones, cuya nómina y escala lo justifiquen, seguramente se inclinarán por establecer un fondo específico”, agregaron.
Por su parte, Gabriela Friedlander, directora de asset management en Balanz, mencionó que a pesar de las premisas del Gobierno, espera que existan algunas diferencias en las estrategias, pero no una brecha significativa entre las opciones que surjan en el mercado.
“La intención es concentrar el mayor número de empresas en unos pocos fondos FAL. No obstante, si alguna empresa necesita un fondo exclusivo, se podrá considerar esa opción. Sin embargo, no será la norma, ya que vemos mayor eficiencia en mantener un número reducido de fondos”, concluyó.
