Esta advertencia cobra especial importancia ante el enfrentamiento público entre Milei y Rocca, quien fue denominado por el Presidente como “Don Chatarrín” en el contexto de una disputa sobre los precios y la participación de las compañías del grupo Techint en importantes proyectos de infraestructura en el sector energético.
En el documento, la petrolera revisó las reformas impulsadas desde diciembre de 2023, que incluyen el DNU 70, la Ley Bases, el Presupuesto 2026 y la reforma tributaria conocida como Ley de Inocencia Fiscal. Sin embargo, Tecpetrol expresó preocupaciones sobre “la incertidumbre respecto a la capacidad para implementar o mantener estas reformas ante la oposición política o social”.
Además, se subrayó la sensibilidad de la economía y los mercados a los eventos políticos. Un ejemplo destacado fue las elecciones legislativas bonaerenses de septiembre de 2025, en las que la oposición obtuvo alrededor del 47 por ciento de los votos frente al 34 por ciento del oficialismo. Este resultado desencadenó un aumento inmediato en la volatilidad financiera y una caída de los activos argentinos.
A pesar de que la situación cambió tras las elecciones legislativas nacionales de octubre, Tecpetrol aclaró que “no existen garantías de que la confianza se mantenga si se presentan retrasos en la implementación de políticas estructurales”. Esta advertencia posiciona la continuidad política del programa económico como un factor de riesgo para las inversiones.
Otro de los aspectos críticos señalados por la empresa es la realidad laboral y social. El prospecto indica que “la economía sigue mostrando altos niveles de desempleo e informalidad laboral” y advierte sobre la posibilidad de un incremento de la conflictividad mediante manifestaciones, paros, bloqueos de plantas o piquetes. También se mencionan las tensiones sindicales que podrían surgir durante las negociaciones paritarias, las cuales podrían llevar a un aumento de salarios y costos laborales en la industria.
Adicionalmente, se abordan los riesgos relacionados con actos de corrupción y se menciona la salida de Marco Lavagna del Indec, acontecida en medio de la controversia por la falta de actualización del indicador utilizado para medir la inflación.
En el ámbito internacional, Tecpetrol destacó la necesidad de evaluar el impacto regulatorio del acuerdo comercial firmado entre Argentina y Estados Unidos en febrero de 2026. A nivel regional, se mencionan las incertidumbres respecto a la ratificación del acuerdo entre la Unión Europea y el Mercosur, así como la evolución de Brasil, que constituye el principal socio comercial de Argentina.
