Esta oferta está especialmente orientada a aquellos inversores que anhelen rendimiento en moneda dura y estén dispuestos a asumir un riesgo mayor en comparación con las opciones de renta fija ofrecidas por empresas de mayor tamaño.
La suscripción está disponible desde u$s 100 a través de plataformas como IOL (Invertironline), que está promoviendo esta emisión entre los inversores minoristas. El plazo de licitación cierra el próximo martes 1 de septiembre a las 16 h, con la liquidación proyectada para el jueves 3 de septiembre.
Una Obligación Negociable puede describirse, en términos generales, como un préstamo que un inversor otorga a una empresa. La compañía recibe el capital para financiar sus operaciones o proyectos y, a cambio, se compromete a reembolsar el capital junto con los intereses según los términos establecidos en la emisión.
A diferencia de adquirir acciones, comprar una ON no otorga a los inversores propiedad en la empresa; en este caso, el inversor se convierte en acreedor de Crown Point.
Los fondos recaudados se destinarán a continuar con las inversiones dentro de la Cuenca del Golfo San Jorge, abarcando principalmente las provincias de Chubut y Santa Cruz.
La característica distintiva de la Clase X es que se trata de una ON en dólares: tanto la suscripción como los pagos se realizan en esta moneda, y los inversores pueden adquirirla utilizando dólares MEP.
La tasa será determinada durante la licitación, y en referencia, IOL estima actualmente un rendimiento cercano al 8,5% anual en dólares, aunque es importante tener en cuenta que esta tasa es indicativa y puede alterarse según los resultados de la licitación.
Los intereses se abonarán trimestralmente, mientras que el capital se reembolsará en ocho cuotas de 12,5% cada una, comenzando en el mes 15 y finalizando en el mes 36. Esto es relevante para quienes son nuevos en este tipo de inversión: no se trata de una ON en la que el capital se recupera todo al vencimiento, sino que una parte empieza a ser devuelta antes de finalizar el plazo.
Por ejemplo, frente a una inversión de u$s 1.000, se recibirían u$s 125 en cada una de las cuotas de amortización, asumiendo que se mantenga el valor nominal de la suscripción. Los intereses se calcularán sobre el capital restante.
Uno de los principales atractivos de la ON Clase X es que cuenta con un refuerzo en forma de garantía. La estructura incluye una prenda en primer grado sobre créditos y cobranzas relacionados con las ventas de petróleo de las concesiones El Tordillo, La Tapera y Puesto Quiroga, localizadas en Chubut. Esta garantía es significativa ya que, en situaciones de dificultades financieras, los acreedores garantizados obtienen una protección adicional frente a deudas que solo poseerían la garantía general del patrimonio de la empresa.
Gracias a esta estructura, FIX SCR ha otorgado a la ON Clase X una calificación de A(arg), con perspectiva positiva, mientras que la calificación de la empresa como emisor en el largo plazo es de BBB+(arg), también con perspectiva favorable. Es importante entender la diferencia entre ambas calificaciones: A(arg) se refiere específicamente a la ON garantizada, mientras que BBB+(arg) evalúa la capacidad crediticia de la empresa como emisor.
Crown Point tiene planes de invertir u$s 51,6 millones para el año 2026 en sus operaciones en Argentina, esenciales en la Cuenca del Golfo San Jorge. En Chubut, donde gestiona las concesiones de El Tordillo y La Tapera-Puesto Quiroga, se propone destinar aproximadamente u$s 37,8 millones. Esta inversión incluye la perforación de cinco pozos en El Tordillo, con una asignación de u$s 21,6 millones, así como actividades de reparación, mejora de instalaciones y tareas de clausura.
En Santa Cruz, donde opera las concesiones de Piedra Clavada y Koluel Kaike, la empresa planea perforar tres pozos más con una inversión cercana a los u$s 13,7 millones. El fin es aumentar la producción y capitalizar el incremento de escala tras la adquisición de nuevos activos.
La emisión de las ON se enmarca en un contexto de mejora en los indicadores operativos de Crown Point, ya que durante el primer semestre de 2026 la producción alcanzó unas 8.601 barriles equivalentes de petróleo por día (BOE/día), comparado con los 4.453 BOE/día del mismo período del año anterior; además, la compañía ha logrado reducir sus costos de extracción, de u$s 46,5 por BOE a aproximadamente u$s 39,9.
Los resultados del segundo trimestre reflejan un cambio notable, ya que Crown Point pasó de una pérdida de $ 6.320 millones en el mismo período de 2025 a una ganancia de $ 13.112,7 millones. Este avance ha sido reconocido por FIX, que ha resaltado la disminución de costos, la incorporación de activos y una capitalización de u$s 30 millones llevada a cabo por la empresa controlante.
Las proyecciones para el año 2026 indican que se espera superar los 8.500 BOE diarios, alcanzar ingresos mayores a u$s 220 millones y lograr un margen EBITDA superior al 25%.
A pesar de que una tasa de alrededor del 8,5% anual en dólares puede parecer tentadora, resulta crucial no confundirse con una inversión de bajo riesgo. Se define la propuesta como una opción destinada a un perfil inversor agresivo, dadas las características de Crown Point, su enfoque de inversión y sus requerimientos de financiamiento. La empresa aún debe mantener un alto nivel de inversión para desarrollar sus activos y enfrenta la volatilidad del precio del petróleo.
También existen riesgos crediticios: el rendimiento de la ON depende de la capacidad de Crown Point para generar los recursos necesarios para cumplir con sus obligaciones de pago. Aunque la garantía mitiga algunos de estos riesgos, no elimina la posibilidad de pérdidas.
Es relevante considerar que la tasa del 8,5% no estará garantizada hasta el cierre de la licitación, por lo que los inversores deben estar conscientes de que la tasa final podría diferir.
Para los inversores minoristas, el procedimiento de suscripción es similar al de otros instrumentos de renta fija. En IOL, la compañía habilita la participación desde u$s 100 mediante dólares MEP. Según la información brindada por el broker, se puede acceder a la sección de operación y suscripción de las ON.
El proceso general consiste en: tener los dólares disponibles en la cuenta comitente; ingresar a la sección de Operar/Suscribir/Obligaciones Negociables; seleccionar la ON correspondiente a la emisión Clase X; indicar el monto a suscribir, comenzando desde u$s 100; presentar la orden antes del cierre del período de licitación; y esperar el resultado de la colocación, que revelará la tasa definitiva. La licitación está programada para finalizar este martes 1 de septiembre; IOL ha informado a sus clientes que la suscripción se aceptará hasta las 16 horas.
No obstante, es fundamental aclarar que para quienes inician su trayecto en inversiones, es crucial entender que una ON no se traduce en un plazo fijo en dólares.
La propuesta presenta diversas características atractivas: una tasa estimada elevada para inversiones en dólares, pagos trimestrales, la amortización gradual del capital y una garantía solidificada por cobranzas de petróleo. Sin embargo, también implica asumir riesgos corporativos y estar expuesto al sector petrolero.
De ahí que esta opción se exhiba como más adecuada para inversores que buscan renta en dólares, diversificación y un rendimiento superior, y que estén dispuestos a mantener la inversión durante un período de hasta 36 meses, aceptando los riesgos inherentes a una compañía petrolera en expansión.
La tasa final será un factor determinante que emergerá de la licitación; para tomar una decisión, no basta con considerar el 8,5% estimado: también resulta necesario evaluar la calificación, la garantía, la posición financiera de Crown Point, el esquema de amortización y la futura capacidad de la empresa para generar flujo de caja.
