Las proyecciones realizadas por entidades privadas para los próximos meses se distancian de la meta fijada por el Gobierno, que espera ver un inicio con cifras cero en el corto plazo. Se estima que continuará en niveles superiores al 1,6% hasta marzo. En la gestión actual, el mínimo histórico en la inflación se registró en mayo de 2025, con 1,5%. Desde ese momento, las cifras han permanecido por encima. El valor más bajo de los últimos 14 meses fue el 1,7% de agosto.
Diferentes factores influyen en esta situación, entre ellos, variables estacionales, reajustes en las tarifas de servicios públicos y expectativas cambiantes que podrían ejercer presión sobre los precios.
El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) presentado por el Banco Central prevé oscilaciones que mantendrán el índice mensual por encima del 1,5% hasta el segundo trimestre de 2027. Se anticipa un 1,7% para octubre, 1,6% para noviembre, 1,8% para diciembre, y 1,6% tanto en enero como en febrero, seguido de un 1,7% en marzo.
Lorenzo Sigaut Gravina, de Equilibra, expresó: “Veo que la inflación estará en torno a 1,5% y 2% hasta fin de año”, citando como motivos la subida de los precios internacionales del petróleo y de las tarifas, así como, en menor medida, las fluctuaciones del tipo de cambio.
Camilo Tiscornia, de C&T Asesores Económicos, indicó que “la inflación de los próximos meses se moverá en ese rango, especialmente por la alta estacionalidad de diciembre”. Comentó que en la primera semana de octubre, se produjo un leve repunte en los precios de frutas, verduras, turismo y ropa, lo que sugiere que este mes podría tener un comportamiento similar al de septiembre.
Claudio Caprarulo, de Analytica, advirtió que “nuestra proyección para el último trimestre es un promedio levemente inferior a 2%. El aumento en los precios de combustibles y alimentos juega en contra de esta expectativa”.
Fausto Spotorno, de Orlando Ferreres & Asociados, comentó que, a pesar de aumentos eventuales de un mes a otro, “la inflación no desciende en línea recta, sino que se desacelera con fluctuaciones”. Analizó que el dato de septiembre, con un 1,9%, se encuentra dentro de lo esperado para este segundo semestre, que se estimaba entre 1,5% y 2%, a causa de cierta presión inflacionaria en bienes, en especial en alimentos, y por el aumento de los costos energéticos.
Diego Piccardo, de Fundación Libertad y Progreso, pronosticó una inflación de entre 1,8% y 1,9% para octubre, afirmando que “la menor presión estacional respecto de septiembre contribuiría a moderar el índice, aunque los ajustes de precios regulados limitarán la desaceleración debido a los incrementos en el transporte público y los servicios de salud”.
Facundo Beltramone, de Fundación Libertad, explicó que el mercado no espera una desaceleración significativa, sino más bien una estabilización entre 1,6% y 1,8% mensual, sin descender de ese piso, al menos hasta marzo. A su vez, mencionó que referencias recientes posicionan la tasa en valores cercanos al 2% mensual, lo que sugiere un escenario inflacionario persistente, aunque esas cifras incluyen primas de riesgo y liquidez, lo que no las convierte en expectativas puras.
Santiago Casas, de EcoAnalytics, anticipó una “desinflación lenta y sinuosa”, argumentando que “la falta de una política monetaria clara y consistente, junto con el mantenimiento del control cambiario a las empresas, dificulta la recuperación de la demanda de pesos y limita la disminución”. Estimó que la inflación esperada para los próximos 12 meses ronda el 21%, lo que implicaría una media mensual del 1,6%, traduciéndose en una pausa en el proceso. Agregó que los precios regulados y estacionales siguen influyendo en el índice general y obstaculizan la desaceleración.
Finalmente, Sergio González, de Cohen Aliados Financieros, aportó que el mercado prevé una inflación mensual cercana al 1,8%, sugiriendo una ligera desaceleración en relación al cruce de septiembre. En tanto, Thiago Marino, de IOL, afirmó que el proceso de desinflación seguirá siendo errático, resaltando la importancia de observar la evolución de los precios de la carne, que mostró un aumento del 0,8% después de varios meses estables, asociado a una mayor estacionalidad hacia el final del año. Por último, Puente pronosticó que “se espera que el nivel de precios cierre el año con un 31% más alto que en diciembre de 2025”, destacando que la inflación núcleo se quedó en un 1,7% mensual, cifra que refleja la tendencia que mantendrá el IPC en los próximos meses.
